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重组标的估值大变脸 投服中心呼吁 中介机构应敬畏市场

时间:2019-04-15 12:02来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
一前一后相差半年的两份重组方案,同样的标的资产估值从236亿元缩水到了170亿元,业绩承诺也大幅下滑,这是发生在天山铝业两次重组的一幕。这引起了投服中心关注,并且将目光

  一前一后相差半年的两份重组方案,同样的标的资产估值从236亿元缩水到了170亿元,业绩承诺也大幅下滑,这是发生在天山铝业两次重组的一幕。这引起了投服中心关注,并且将目光投向了中介机构。投服中心表示,标的资产估值下调有益于中小投资者的权益保护,但同一标的短期内估值和业绩承诺均大幅下滑,也会使得投资者对中介机构的评估结论产生疑虑,对于一些案例,投服中心也将采取行动。

  估值随意“变脸”引关注

  近期,天山铝业拟通过新界泵业(行情002532,诊股)重组上市的新闻受到投资者和媒体的广泛关注。

  2019年3月,新界泵业披露的重组预案显示,此次置入的标的天山铝业100%股权的预估值为170亿元,与2018年9月紫光学大(行情000526,诊股)披露的236亿元预估值相比减少66亿元,仅过了6个月,估值下降27.97%。除此之外,天山铝业的业绩承诺也大幅下滑:此次交易中承诺2019年和2020年实现的扣非后归母净利润分别为9.64亿元和14.65亿元,www.cx189.net,与前次交易承诺的18.54亿元和22.97亿元相比分别下降8.9亿元和8.32亿元,下降幅度分别为48%和36.22%。

  投服中心表示,同一标的前后估值出现巨大差异有悖常理。

  投服中心表示,两次重组的独立财务顾问均为华泰联合证券,www.cx189.net,评估机构均为北京天健兴业资产评估有限公司,仅半年的时间,针对同样的标的资产,业绩承诺和预估值却出现大幅下滑,说明前次交易的估值和业绩承诺均存在严重问题。如此随意调整估值,显然在透支广大投资者对中介机构和重组标的公司的信任。

  中介机构应敬畏市场

  对于这种重组估值随意变脸“见怪不怪”现象,投服中心公开向中介机构发声。

  投服中心表示,各类中介机构是资本市场活动的重要参与者,但在并购重组的实际操作中,某些中介机构以客户需求为导向,评估价格向交易双方协商的价格靠拢,缺乏专业、独立、全面、客观的判断,使得评估值无法准确反映交易标的真实价值。投资者的投资判断以及董事、股东的审议表决均需参考、依赖中介机构出具的相关报告,若中介机构不能独立、客观、专业地发表中介结论,心中没有敬畏,必然会失信于投资者,最终将丧失资本市场的执业空间。

  投服中心对这种现象将采取行动。新界泵业此次重大已构成重组上市,按规定应当召开媒体说明会,针对天山铝业前后两次估值和业绩承诺存在大幅差异的相关问题,cx189.net,投服中心拟在媒体说明会现场向相关中介机构提出质询。

  此外,投服中心将以结果为导向,集中梳理随意变更评估结论,以及重组后无法完成业绩承诺或承诺期满后马上业绩变脸的案例,对不当评估机构和评估师予以公开披露,同时通过网上行权的方式,公开质询。

(责任编辑:诚信在线www.cx189.net)
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